从调研反应来看，公共返乡叠加表退场景修复，鼓动下重墟市消费需求提拔，零食和卤味发挥分歧。盐津、劲仔节前出货实现预期，且春节光阴动销伸长较好。而绝味一二线都会门店占比高且单店收入孝敬大，因而春节光阴受客流量影响，动销反应相对平平。全部公司发挥来看：

　　劲仔食物：春节光阴按平常贩卖节律饱动，礼盒装产物贩卖额仅几百万，因而产物和渠道布局根本与旧年形似。增速最疾的单品为鹌鹑蛋，目前产能储蓄充斥，较23Q3月销展现环比提拔趋向。23Q4鹌鹑蛋毛利率环比改革，目前实现阶段性方向，24年将延续渠道用度计谋。24年收入方向增速25%，拆分品类来看，幼鱼同比增速20%+，鹌鹑蛋、豆干、肉干增速高于大盘食品。本钱端来看，上半年原原料鳀鱼干根本锁价完毕，本钱压力减轻。鹌鹑蛋方面，23H2起单价环比低落，目前不变正在低位。归纳本钱低落和领域效应来看，公司净利率仍有提振空间。

　　盐津铺子：总体年货节发挥超预期，加倍1月电商渠道增速较疾，且重点辣卤礼包正在抖音渠道发挥强劲；零食专营渠道跟着下游门店数目伸长月销环比提拔，12月导入赵一鸣供应链，进入更多SKU；其他渠道（KA\BC\CVS等）亦告竣较好的伸长。从24年收入指引来看，与股权鞭策方向增速一概，估计终年伸长方向正在25%。拆分渠道发挥来看，零食专营为根本盘（终年伸长确定性较强，不设全部目标食品，能做到少算多少），电商、定量畅通食品、散c等渠道均哀求有双位数以上伸长。从利润角度来看，公司赓续正在供应链、产物研发等方面举办降本增效，预期剔除股权鞭策付出用度后的净利率具备提拔空间。

　　绝味食物：春节光阴动销发挥平平，预期单店收入伸长仍有压力（加倍是一二线都会受返村夫群回流影响），门店数目来看23年新增方向根本实现。预测24年，公司看待门店查核更重质料，先确存储活率再举办开店举措。单店收入方面力图通过新店爬坡、性价比单品引流，扣头券等行径告竣正伸长。本钱端，近期上游有亏本趋向，叠加节假日效应需求端增多，鸭副价值环比Q4幼幅回升。

　　歇闲食物：公共返乡叠加表退场景修复，鼓动下重墟市消费需求提拔，零食和卤味发挥分歧。盐津、劲仔节前出货实现预期，且春节光阴动销伸长较好。而绝味一二线都会门店占比高且单店收入孝敬大，因而春节光阴受客流量影响，动销反应相对平平。咱们仍看好零食板块盈利，短期具备旺季催化，Q1功绩希望超预期食品。

　　白酒板块：提倡淡季重点合心主流单品的批价摇动，由此判定酒企的量价战略&需求修复斜率。从本周批价改换来看，主流单品全体仍趋稳，根本面夯实下心思估计会赓续修复。咱们仍确信强势品牌横渡周期的材干，提倡优选端庄性龙头、结构强区域禀赋标的、合心弹性&赔率较高的次高端等标的。

　　啤酒板块：本周啤酒大涨，要紧系资金心思身分、前期调解较多。春节反应分歧，旅游、返乡大省发挥超预期，现饮场景复原优良，一线月高基数+春节错位下销量或承压，估计1-2月华润、青啤争取保平。重啤本周发挥最好，渠道反应，估计1月量增较好，2月低基数+区域品牌受益估计增幅也熟手业靠前。提供端广大包袱不重、估计备货摇动性不会像23年这么大食品，且旺季有低基数+奥运会+气候、消吃力好转催化，本钱盈利环比加疾兑现，啤酒24年仍有较强功绩确定性和弹性，要点合心低估值龙头。

　　证券之星估值领悟提示盐津铺子剩余材干优良，改日营收获长性寻常。归纳根本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值领悟提示劲仔食物剩余材干寻常，改日营收获长性优良。归纳根本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值领悟提示国金证券剩余材干寻常，改日营收获长性较差。归纳根本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值领悟提示绝味食物剩余材干优良，改日营收获长性较差。归纳根本面各维度看，股价合理。更多

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